NFP : Le chômage américain reviendra-t-il sous les 10%? - Forex Québec

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Découvrez ce que suggèrent les indicateurs avancés pour le rapport NFP de vendredi sur la masse salariale non agricole et les opportunités commerciales potentielles qui pourraient émerger …

Contexte

Sept mois après les premières fermetures aux États-Unis, une partie du marché du travail américain est revenue à la normale, en particulier pour les employés «cols blancs» qui peuvent travailler à domicile. En revanche, d’autres domaines du marché du travail, notamment les secteurs de l’hôtellerie, du tourisme et de la restauration, restent profondément marqués. Jetant une autre clé dans les travaux, la relance budgétaire massive du début de l’année (mise en évidence par 600$ d’allocations de chômage supplémentaires) s’est dissipée, et le Congrès n’a pas encore trouvé d’accord sur un nouveau projet de loi.

Telle est la situation bifurquée alors que les commerçants se tournent vers le rapport toujours très attendu de vendredi sur les salaires non agricoles (NFP). Dans l’état actuel des choses, les économistes prévoient qu’il affichera environ 1,4 million de nouveaux emplois nets, avec des salaires stables d’un mois à l’autre et le chômage devrait redescendre en dessous de 10,0% pour la première fois depuis avril.

Prévisions NFP

Comme les lecteurs réguliers le savent, il existe quatre indicateurs avancés historiquement fiables que nous surveillons pour aider à handicaper le rapport mensuel NFP:

La composante ISM Non Manufacturing PMI Emploi a grimpé à 47,9, en hausse de plus de 5 points par rapport à 42,1 le mois dernier, mais signalant toujours une légère baisse de l’emploi dans le secteur des services.

La composante ISM Manufacturing PMI Emploi a augmenté à 46,4, soit une amélioration d’environ 2 points par rapport à la lecture de 44,3 du mois dernier, mais indiquant toujours une légère contraction des emplois industriels.

Le rapport ADP Emploi imprimé à «juste» 428k, une amélioration par rapport à la lecture de 212k révisée à la hausse le mois dernier, mais toujours bien en deçà des 1,25 million de lecture que les économistes attendaient.

La moyenne mobile sur 4 semaines des demandes de chômage initiales a chuté à 992k, en baisse par rapport à 1,34 million le mois dernier (bien qu’il soit intéressant de noter qu’il peut y avoir eu des distorsions statistiques avec la publication la plus récente).

Comme nous l’avons noté à plusieurs reprises au cours des derniers mois, les commerçants devraient prendre toutes les estimations économiques prospectives avec un grain de sel massif étant donné la perturbation économique mondiale vraiment sans précédent résultant de la propagation du COVID-19. Cela dit, en pondérant les données et nos modèles internes, les indicateurs avancés indiquent une lecture potentiellement pire que prévu du rapport NFP d’août, avec une croissance de l’emploi globale potentiellement en hausse de «seulement» 700 000 à 1 million d’emplois, mais avec une bande plus large d’incertitude que jamais compte tenu de l’état actuel des choses

Quoi qu’il en soit, les fluctuations d’un mois à l’autre de ce rapport sont notoirement difficiles à prévoir. Nous n’investirons donc pas trop dans les prévisions (y compris les nôtres). Comme toujours, les autres aspects de la publication, y compris en bonne place le chiffre des gains horaires moyens étroitement surveillés, seront probablement tout aussi importants que le titre lui-même.

Réaction potentielle du marché

Voir les scénarios de croissance des salaires et de l’emploi, ainsi que le biais potentiel pour le dollar américain ci-dessous:

Emplois	Gains < -0,1%	Gains -0,1% – 0,1%	Gains > 0,1%
< 1,2 million	USD baissier	USD neutre	USD légèrement haussier
1,2 à 1,6 million	USD légèrement baissier	USD légèrement haussier	USD haussier
> 1,6 million	USD neutre	USD haussier	USD fortement haussier

En ce qui concerne le marché des changes, l’éléphant dans la pièce est le dollar américain. Le billet vert reste au milieu d’une forte tendance à la baisse sur le forex contre tous ses principaux rivaux, l’indice du dollar américain tombant récemment sous 92,00 à son plus bas niveau en plus de deux ans.

Cela dit, la pression de vente sur le dollar s’est modérée au cours des deux dernières semaines, et la monnaie de réserve mondiale pourrait donc connaître un rebond à contre-tendance s’il y a des développements positifs dans le rapport sur l’emploi NFP de ce mois-ci. En particulier, si nous voyons une croissance de l’emploi et des salaires plus forts que prévu, cela pourrait mettre en place la paire EUR/USD pour un retracement plus profond du rallye de juillet vers la zone 1,1700, où la EMA de 50 jours entre en jeu. Pendant ce temps, une lecture NFP plus faible que prévu pourrait créer une opportunité de vente sur la paire USD/JPY, qui n’est pas aussi étendue que la plupart des autres paires de devises majeures.

Consulter le » Calendrier Économique

par Matt Weller, CFA, CMT, Forex.com » Site Officiel

Clause de non-responsabilité: Les informations et opinions contenues dans ce rapport sont fournies à titre d’information générale et ne constituent en aucun cas une offre ou une sollicitation concernant l’achat ou la vente de contrats de change ou de CFD. Bien que les informations contenues dans le présent document proviennent de sources considérées comme fiables, l’auteur ne garantit pas leur exactitude ni son exhaustivité, et n’assume aucune responsabilité pour tout préjudice direct, indirect ou consécutif pouvant résulter du fait que quelqu’un se fie à de telles informations.

September 03, 2020 at 10:39PM
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